國泰永續高股息（00878）定期定額 5 年實測：年化 13.96% 不差，但同窗市值型是 27.72%（00878 DCA，年更）

台灣的「高股息 vs 市值型」之爭，多數時候是信仰之爭：一邊說「現金流才是真的」，一邊說「總報酬才是真的」。兩邊都對，所以吵不完。

這一頁不參戰，只做一件事：把兩邊放上同一把尺，量出價格，每年更新一次。樣本是高股息陣營規模最大的代表之一——00878 國泰永續高股息，從它上市那天起的完整模擬。

模擬規則（凍結口徑，與全系列一致）

從 00878 上市後第一個完整季度（2020 年 10 月）起，每年 1、4、7、10 月第一個交易日收盤價買進、每季 NT$60,000、整數股、季配息於除息日全額再投入（不計稅簡化口徑）、估值日 2026-01-02。口徑細節見 0050 模擬頁。

模擬期間：2020-10-05 首買 → 2025-10-01 末買（共 21 次、約 5.2 年）；估值日 2026-01-02（收盤 NT$21.86）

逐筆買進明細（點開展開全部 21 筆）

配息再投入明細（點開展開全部 21 次）

這是凍結口徑的官方紀錄版。 想用自己的金額與區間跑同一套引擎？→ 互動回測工具（已幫你選好 00878，可改頻率、開關配息再投入看領現 vs 再投入的差別）。

先講 00878 的好話，因為是真的：

配息從沒中斷：上市至 2025 年底 21 次季配、次次兌現，模擬中配息共 37 萬元（投入本金的 29%）。
現金流會自己長大：第一次配息（2020 年 11 月）持股 4,127 股、領 206 元；到 2025 年 11 月持股 8.26 萬股、單季領 33,032 元——五年間，同一套定投計畫的單季被動現金流成長了 160 倍。對「用現金流覆蓋生活費」為目標的人，這個成長曲線就是他要買的東西。
年化 13.96% 放在任何國家的股市都不是壞數字。

同一段期間（2020 年 10 月至 2025 年底）、同樣每季 6 萬、同樣配息再投入，把標的換成市值型的 006208：

差距的來源不是選股失誤，是策略設計本身：高股息指數係統性地避開低配息的成長股，而 2020–2025 這輪台股行情，漲最多的正是那批不配息、把盈餘拿去擴產的公司（台積電與 AI 供應鏈——它們在台股的量級見台股市值排名）。高股息在成長股主導的行情裡跑輸，不是意外，是規格。

把兩個數字並排，選擇就從信仰題變成定價題：

值不值，取決於你的階段：靠現金流過日子的人，規律性有真實價值；還在累積期、配息拿了也是再投入的人，等於付了總報酬的價差，買一個自己用不到的功能。本頁每年重跑一次——市值型不會永遠跑贏，等行情輪動到價值股主導的年份，這張表會自己說話。

Q：00878 定期定額五年的實際報酬是多少？ A：本頁凍結口徑實測：2020 年 10 月至 2025 年底每季 6 萬、配息再投入，累積報酬 46.1%、年化（XIRR）13.96%。

Q：00878 跟 0050／006208 選哪個？ A：本頁不給答案，給定價：同窗五年，市值型年化多約 14 個百分點、累積報酬約兩倍；高股息換到的是規律現金流（21 次季配不中斷）。依你要現金流還是總報酬自行對價。

Q：高股息 ETF 是不是比較抗跌？ A：2022 年空頭中高股息族群跌幅普遍小於市值型，但五年總帳（含漲回段）如上表。「抗跌」是真的，「抗跌所以長期報酬不輸」在這五年的數據裡不成立。

資料血統聲明：價格與配息資料來自 FinMind 開放 API（原始收盤價＋官方除息日/金額），00878 上市以來 21 次季配全數收錄；自建管線以凍結口徑計算，逐筆明細於 AUTO 區塊全量公開，每年一月更新。

本頁專屬提醒：本頁為研究筆記，非投資建議。模擬採不計稅費的簡化口徑（對高配息標的相對有利）；歷史報酬不代表未來，五年為短樣本、不足以定論策略優劣；00878 與 006208 均為機制說明之研究樣本，不構成任何買賣推介。