國泰新興市場（00736）定期定額 8 年全模擬：一檔就是全球分散的縮影，年化 9.57%（00736 DCA，年更）
前面九頁，我們一個市場一個市場地看：台股很強、美股很猛、日本翻身、歐洲中庸、印度普通、中國掉隊。看完你可能會想問一個很自然的問題——那我到底該選哪一個？
這一頁的標的，某種程度上就是對這個問題的回答：你不用選。 00736 一檔，就一次買下了數十個新興市場——中國、台灣、印度、韓國、巴西、沙烏地……它本身就是一個「內建分散」的組合。投入 180 萬、期末 262 萬、年化 9.57%。這個數字怎麼來的，比數字本身更值得看。
這檔在買什麼
00736（國泰新興市場）追蹤 FTSE 新興市場指數——涵蓋數十個新興國家、上千檔股票，市值加權。依 §5.0，客觀圈選（整個新興市場）＋市值加權，兩題都被動。它是本系列唯一「一檔就等於一個地區組合」的標的。台幣計價、未避險（一籃子新興貨幣）、配息型（模擬期間 13 次配息，全數於除息日再投入）。
模擬規則（凍結口徑，與全系列一致）
從 00736 上市後第一個完整季度（2018 年 7 月）起，每年 1、4、7、10 月第一個交易日收盤價買進、每季 NT$60,000、整數股、除息日全額再投入（不計稅簡化口徑）、估值日 2026-01-02。口徑細節見 0050 模擬頁。
模擬結果（2026 年版・年度更新）
模擬期間：2018-07-02 首買 → 2025-10-01 末買（共 30 次、約 7.5 年）；估值日 2026-01-02（收盤 NT$28.24）
| 項目 | 數字 |
|---|---|
| 投入總額 | NT$1,799,963 |
| 期末市值 | NT$2,615,751 |
| 總獲利 | NT$815,788 |
| 累積報酬率 | 45.3% |
| 年化報酬（XIRR） | 9.57% |
| 定期買進累積股數 | 86,897 股 |
| 配息再投入股數 | 5,728.74 股（13 次配息共 NT$124,901） |
| 期末總股數 | 92,625.74 股 |
| 年度 | 買進次數 | 年度投入 | 年均買價 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 2 | NT$120,005 | NT$19.08 |
| 2019 | 4 | NT$240,009 | NT$19.48 |
| 2020 | 4 | NT$239,970 | NT$18.44 |
| 2021 | 4 | NT$239,999 | NT$22.95 |
| 2022 | 4 | NT$239,997 | NT$20.02 |
| 2023 | 4 | NT$239,994 | NT$19.77 |
| 2024 | 4 | NT$239,997 | NT$22.14 |
| 2025 | 4 | NT$239,991 | NT$24.37 |
逐筆買進明細（點開展開全部 30 筆）
| 買進日 | 收盤價 | 股數 | 投入金額 |
|---|---|---|---|
| 2018-07-02 | 19.03 | 3,153 | 60,002 |
| 2018-10-01 | 19.14 | 3,135 | 60,004 |
| 2019-01-02 | 17.98 | 3,337 | 59,999 |
| 2019-04-01 | 19.97 | 3,005 | 60,010 |
| 2019-07-01 | 20.43 | 2,937 | 60,003 |
| 2019-10-01 | 19.71 | 3,044 | 59,997 |
| 2020-01-02 | 20.83 | 2,880 | 59,990 |
| 2020-04-01 | 15.69 | 3,824 | 59,999 |
| 2020-07-01 | 18.51 | 3,241 | 59,991 |
| 2020-10-05 | 19.56 | 3,067 | 59,991 |
| 2021-01-04 | 22.64 | 2,650 | 59,996 |
| 2021-04-01 | 23.61 | 2,541 | 59,993 |
| 2021-07-01 | 23.89 | 2,512 | 60,012 |
| 2021-10-01 | 21.77 | 2,756 | 59,998 |
| 2022-01-03 | 21.95 | 2,733 | 59,989 |
| 2022-04-01 | 21.07 | 2,848 | 60,007 |
| 2022-07-01 | 19.18 | 3,128 | 59,995 |
| 2022-10-03 | 18.30 | 3,279 | 60,006 |
| 2023-01-03 | 19.44 | 3,086 | 59,992 |
| 2023-04-06 | 19.43 | 3,088 | 60,000 |
| 2023-07-03 | 20.33 | 2,951 | 59,994 |
| 2023-10-02 | 19.89 | 3,017 | 60,008 |
| 2024-01-02 | 20.30 | 2,956 | 60,007 |
| 2024-04-01 | 21.48 | 2,793 | 59,994 |
| 2024-07-01 | 22.83 | 2,628 | 59,997 |
| 2024-10-01 | 24.38 | 2,461 | 59,999 |
| 2025-01-02 | 23.19 | 2,587 | 59,993 |
| 2025-04-01 | 24.30 | 2,469 | 59,997 |
| 2025-07-01 | 23.69 | 2,533 | 60,007 |
| 2025-10-01 | 26.57 | 2,258 | 59,995 |
配息再投入明細（點開展開全部 13 次）
| 除息日 | 每股配息 | 當時持股 | 配息總額 | 再投入價 | 買回股數 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-01-17 | 0.2100 | 9,625.00 | 2,021 | 18.80 | 107.5133 |
| 2019-07-17 | 0.1700 | 15,674.51 | 2,665 | 20.25 | 131.5885 |
| 2020-01-30 | 0.2500 | 21,730.10 | 5,433 | 20.14 | 269.7381 |
| 2021-01-19 | 0.2500 | 34,781.84 | 8,695 | 24.13 | 360.3589 |
| 2021-07-16 | 0.1500 | 40,195.20 | 6,029 | 23.45 | 257.1121 |
| 2022-01-18 | 0.2800 | 45,941.31 | 12,864 | 22.02 | 584.1765 |
| 2022-07-18 | 0.1800 | 52,501.49 | 9,450 | 19.05 | 496.0770 |
| 2023-01-30 | 0.1900 | 59,362.56 | 11,279 | 20.33 | 554.7903 |
| 2023-07-18 | 0.1300 | 65,956.35 | 8,574 | 20.53 | 417.6486 |
| 2024-01-17 | 0.1000 | 72,347.00 | 7,235 | 19.70 | 367.2437 |
| 2024-07-16 | 0.1300 | 78,135.25 | 10,158 | 23.51 | 432.0537 |
| 2025-01-17 | 0.2700 | 83,615.30 | 22,576 | 22.70 | 994.5432 |
| 2025-07-16 | 0.2000 | 89,611.84 | 17,922 | 23.71 | 755.8991 |
這是凍結口徑的官方紀錄版。 想用自己的金額與區間跑同一套引擎？→ 互動回測工具（已幫你選好 00736，可改頻率與區間）。
老喬的讀法一：9.57% 是「削峰填谷」的產物
這 9.57% 最有意思的地方，是它怎麼形成的。新興市場指數裡權重最大的成分，長期是中國（往往佔兩三成）——也就是那個定投 16 年只給 3.66% 的市場。中國把這個組合往下拖。同時，組合裡也有台灣（權重也很大、報酬 14%+）、印度（7.5%）、韓國，把它往上抬。
一拖一抬，最後收斂在 9.57%——比最差的中國高得多，比最好的台灣低一些。這就是分散最具體的樣貌：削掉最高的峰，填平最低的谷，換來一條更穩的中間路線。 你在這一檔裡同時持有了贏家和輸家，而正因為你不知道事前誰是哪個，這種「全都持有」反而是最理性的。
老喬的讀法二：它是整個系列的收束點
走到這裡，把十檔的年化攤開（見台灣 ETF 地圖）：
- 贏家群：台股 14–19%、美股 15–19%、日本 13%
- 中段：歐洲 9%、新興 9.6%、印度 7.5%
- 輸家：中國 3.66%
從 3.66% 到 19%，同一套定投口徑、同一段期間，差距近 16 個百分點。這整張表在說的其實是一件事：紀律（定投）決定你有沒有拿到報酬，市場（選哪個）決定有多少可拿——而『哪個市場會贏』，你事前猜不準。
既然猜不準，就有兩條路：一是承認自己猜不準、乾脆全球分散（像 00736 這樣、或更廣的全球型），接受一個「中間偏上」的穩健結果；二是重壓你最看好的單一市場，賭對了暴賺、賭錯了像 2009 年重壓中國的人一樣，16 年只換來 3.66%。對絕大多數不靠這筆錢短期翻身、只想長期穩穩累積的人，第一條路的期望值和安穩度都更好。這不是要你放棄判斷，是承認判斷的極限。
老喬的讀法三：新興 vs 全球——分散也有層次
補一個進階視角：00736 是「新興市場」的分散，不是「全球」的分散——它裡面沒有美國、日本、歐洲這些已開發市場。而過去十年剛好是已開發（尤其美國）大贏、新興整體落後的十年。所以更徹底的做法，是把已開發與新興一起納入的全球型（例如 VT 那種一檔買下全世界，或用美股＋日歐＋新興自行組合）。
換句話說：分散是有層次的——00736 幫你分散了「新興市場內部」的單一國家風險（不會重壓中國或印度），但沒幫你分散「新興 vs 已開發」的板塊風險。理解這個層次，你才能決定自己的組合要分散到哪一層。這也是這個 ETF 系列接下來要往上接的地方：從單一市場，到區域組合，到真正的全球一籃子。
方法論聲明與侷限
- 不計手續費與稅負（簡化口徑）；台幣計價、未避險（一籃子新興貨幣）
- 00736 為配息型，模擬中配息於除息日再投入
- 起點 2018 年，8 年樣本涵蓋貿易戰、疫情、升息循環；新興市場波動高於已開發，年化不宜外推
- 歷史模擬非未來保證；定期投入不是保證正報酬的方法
FAQ
Q：00736 定期定額八年報酬是多少？ A：本頁凍結口徑實測：2018 年 7 月至 2025 年底每季 6 萬、配息再投入，投入 180 萬、期末 262 萬、累積 45.3%、年化（XIRR）9.57%。
Q：買一檔新興市場，跟自己買中國＋印度＋台灣，差在哪？ A：00736 幫你按市值自動配好數十國、自動再平衡，省事且分散；自己買單一國家則要自己決定比例、自己承擔押錯單一市場的風險（如重壓中國的 3.66%）。前者是「承認猜不準」的做法。
Q：新興市場 ETF 就等於全球分散了嗎？ A：不是。00736 只含新興市場（中國、台灣、印度…），沒有美國、日本、歐洲等已開發市場。真正的全球分散要把已開發與新興一起納入（例如全球型 ETF，或自行搭配）。分散是有層次的。
資料血統聲明：價格與配息資料來自 FinMind 開放 API（台股原始收盤價＋官方除息日/金額）；追蹤指數（FTSE 新興市場指數）經公開資料查證。自建管線以凍結口徑計算，逐筆明細於 AUTO 區塊全量公開，每年一月更新。
本頁專屬提醒：本頁為研究筆記，非投資建議。模擬採不計稅費的簡化口徑；台幣計價含新興貨幣匯率；歷史報酬不代表未來，定期投入不是保證正報酬的方法。00736 為機制說明之研究樣本，不構成任何買賣推介。
延伸閱讀：台灣 ETF 地圖與十檔 DCA 對照、0061 滬深300 十六年模擬（新興最大權重、拖累來源）、0050 定期定額 22 年全模擬（新興裡的台灣強棒）、00646 S&P 500 十年模擬（已開發對照）。
